作者簡介
野口真人(Noguchi Mahito)
Plutus Consulting株式會社董事長兼CEO,並執教於Globis管理學院,教授財務管理。京都大學經濟學系畢業,後歷任Mizuho銀行(前富士銀行)及外資銀行。2003年創辦Plutus Consulting株式會社,是企業價值評估、權證、類股設計以及時價評估之專業機構,每年經手至少300件企業價值評估專案;在湯森路透公司(Thomson Reuters)2013上半年度日本財務顧問排行中,Plutus Consulting株式會社是獨立投資評估機構的第一名。另外,野口真人也接受東京地方法院委託,擔任中小企業廳「非上市股票評估委員會」事務局的訴訟案件企業價值評估鑑定人。著有《股票選擇權會計與評價實務》(書名暫譯,合著,稅務研究會出版局)、《企業價值評估實務Q&A》(書名暫譯,合著,中央經濟社)。
譯者簡介
桑田 德(Kuwata Toku)
日文翻譯兼日語教師。東吳大學日文系畢業。曾擔任進步教育小學教師、出版社編審、網站管理員、程式設計師。於在學期間即從事日文翻譯迄今。近年主要譯作:《聰明人都在用的10倍效圖解學習法》、《日本設計大師力》、《日本設計師才懂的舒適宅》、《佐藤可士和的超設計術》、《日本設計師才懂的好房子法則》。
網址:kuwataster.blogspot.com
前言 歡迎進入財務管理的世界
「財務管理」有助解決生活難題
「商品的價格」──財務管理的關鍵
看故事學財務理論
第一課 貓熊值多少?
貓熊的「原價」是多少?
過去的努力未必得到回報
參考無尾熊決定價格
鄰居的草坪永遠綠油油?也可能一夕枯萎!
別殺了「會下金蛋的母雞」
貓熊也是「金雞母」
金子零價值?
貓熊絕非不事生產之徒
今天的100元比明天的100元值錢
攸關價值的三個數字
用「等比級數」的概念思考利率
時間就是金錢,信用也是金錢
購買貓熊需要勇氣
兩隻貓熊的價格「8億8674萬」
現金流跨越時空
年金永遠拿不完真的划算嗎?
第二課 公司值多少?──評估企業價值
資產負債表好比公司財務的「X光片」
「最關鍵的資產」不會記在資產負債表中
損益表好比「全程錄影」
公司必定永存不朽?
何謂自由現金流?
折舊費用僅屬「帳面上的支出」
公司為何要投資?
損益表有淨利卻沒錢──何謂「營運資金」?
如何求出公司的「折現率」
「高危險」反而零風險
高報酬未必真賺錢
出資者的報酬即公司的成本
公司的成本即WACC(加權平均資金成本)
ROD──債權人要求的報酬
ROE──出資人要求的報酬
根據「當前股價」推算ROE
MM理論──「借錢」真的不好嗎?
風險和報酬互為表裡
借貸可以提升股價
銀行「穩賺不賠」?
第三課 個案學習──挑戰投資決策
「投資與否」的評估標準
淨現值等於「當下可得的收益」
「估算淨現值」的重要性
預測未來的現金流
估算新事業的自由現金流
為何赤字還要照常扣稅?
收益和現金流不見得一致
估算新事業的加權平均資金成本(WACC)
債券報酬率取3%或1.5%?
「股東資本」要以時價而非帳面價值計算
估算淨現值
別忘了「永續價值」
設定樂觀和悲觀兩種劇本
透過「敏感度分析」找出事業計畫的關鍵點
做出最後的決策
重要的是思考的架構
參考文獻
後記